Вексельные и валютные курсы

Полного совпадения паритетов различных валют и ежедневной стоимости международного кредитного средства обращения— векселя, конечно, не могло быть. На цену любого товара оказывают свое влияние рыночные факторы (т. е. спрос и предложение) и действительный курс векселя из Нью-Йорка на Лондон не мог точно совпасть с паритетом. Вексель в 100 ф. ст., принятый американским купцом в уплату за английский товар, стоил не 4866 долл., а немного больше или меньше этой СУММЫ, в зависимости от фактического спроса и предложения международных платежных средств в день платежа.

С течением времени это понятие и самый термин — вексельный курс — устарели, ПОСКОЛЬКУ рядом с векселями в платеж за иностранные товары посылались другие средства международных расчетов, например, чеки — платежные приказы одного банка другому уплатить определенную СУММУ, указанную в самом чеке. Всё чаще в сфере международных расчетов обращались к почтовым и телеграфным переводам. Почтовый перевод, конечно, стоил немного дешевле, чем телеграфный, так как телеграфный перевод означает платеж денег в любом торговом пункте земного шара в тот же день или в начале следующего операционного дня. Почтовый же перевод, особенно при существовавших тогда средствах сообщения, должен был некоторое время пропутешествовать из одной страны в другую ; следовательно, продавец должен был ждать, когда ему заплатят, поэтому-то почтовый перевод должен был стоить несколько дешевле.

Далее, можно было послать в уплату банкноты Центрального банка своей страны или другой страны.

Египетский продавец хлопка не отказался бы взять швейцарские франки, голландские гульдены и другую валюту.

Из этого примера видно, как банкноты, разменные на золото, циркулировали в качестве кредитных средств международных расчетов. Но так как банкноты дойдут до продавца в сравнении с телеграфным переводом позднее, то курс (т. е. цена таких банкнот) должен быть дешевле, чем курс телеграфного перевода.

С течением времени, в зависимости от развития средств сообщения, соотношения курсов различных средств платежа менялись. Конечно, при авиасвязи между странами Западной Европы платеж чеком почти не должен отличаться от телеграфного перевода, так как из Лондона в Роттердам, из Парижа в Цюрих и т. "п. платеж чеком может быть произведен в тот же день.

В УСЛОВИЯХ золотомонетного стандарта курсы всех средств платежа — краткосрочных векселей, чеков, переводов, аккреди-' тивов, банкнот — колебались в очень УЗКИХ пределах. Эти пределы именовались "золотыми точками".

Рассмотрим классический пример "золотых точек". Норман Крамп дает следующий расчет золотых точек, существовавший до первой мировой войны между Лондоном и Нью-Йорком: валютный паритет 4,866 доллара за 1 ф. ст.; золотые точки — от 4,84 (так называемая точка отлива золота, например, из Лондона в Ныо-Йорк) до 4,893 (точка прилива золота в Лондон из Нью-Йорка).

Существовал, таким образом, весьма ограниченный диапазон колебаний: в первом случае — 2,6 цента, во втором — 2,7 цента; в этих пределах (т. е. 5,3 цента) могли колебаться цены всех кредитных средств международных расчетов.

Таков был довольно сложный механизм международных расчетов, функционировавший до периода общего кризиса капитализма.

Дебитор всегда мог выбирать средства оплаты стоимости приобретенного им товара; он только должен был сделать расчет — что ему выгоднее. Можно было приобрести в Лондоне золото на банкноты, но пересылка его в Нью-Йорк требовала покрытия издержек по перевозке и страхованию; в отдельных случаях требовалось доставленное в США золото перечеканить в золотую монету, а монетный двор за перечеканку иностранных монет брал небольшую ПОШЛИНУ. К стоимости золота НУЖНО было, таким образом, присоединить еще различные виды издержек.

Покупатель мог погасить свой долг, переведя деньги телеграфом. По торговым сделкам между фирмами США и Англии, Англии и Австралии, Австралии и Японии — в любой комбинации стран можно было рассчитаться золотом, послать его в платеж, либо приобрести выраженное в золоте другое средство международных расчетов. Разница в курсах различных средств платежа не могла быть значительной, потому что при очень большом спросе на векселя, чеки или переводы их стоимость поднялась бы, и тогда выгодней было бы послать весовое золото (т. е. стоимость золота плюс расходы на его перевозку, страхование, перечеканку обошлись бы дешевле, чем, например, покупка телеграфного перевода по возросшему курсу).

Иначе говоря, колебания валютных курсов в этих условиях могли происходить лишь в пределах золотых точек, располагавшихся вокруг валютных паритетов и колебавшихся лишь под влиянием рыночных факторов спроса и предложения.